8月1日作为美国对全球关税重要节点日，站在今天角度美国无疑是大赢家，欧盟接受美国15%关税同时承诺提供6000亿美元投资，日本接受15%关税同时承诺提供5500亿美元投资，越南接受美国关税美国商品进入越南免税，本周美国三大股指持续创出历史新高。市场不断加码乐观情绪，站在对立面黄金则持续高位弱势震荡。
主要经济体除中国外基本已经与美国关税达成协议，站在交易事件分析黄金，当美国宣布关税谈判取得重大结果时候，关税所带给黄金支撑已经开始进入另一个境界转弱，当前商品资金显然聚焦在更有实效反内圈事件中，未来当有新闻报告反内圈已经取得重要进展的时候，反内圈交易同样会走向终结。
后关税时代黄金是否只能逐步走下行态势或是高位震荡？
历史数据分析，美国关税4月1日开打以来，至4月22日短短15个交易日，国内期货黄金新增9万手持仓，增幅30%，涌入资金近300亿，占整个商品存量资金接近1/10，这笔资金把国内期货黄金价格推向历史新高873元/克。当前黄金交易资金持续被反内圈热门品种吸走，黄金自然成为鸡肋。价格只有三种走势，上涨，横盘，下跌。缺乏新事件刺激缺乏增量资金，黄金首先可以排除上涨走势。黄金未来走势求证只剩横盘和下跌谁可操作性最强？
黄金过去几个月三个叙事占据主流，地缘，关税，美债不可持续，从地缘角度2022年俄乌冲突后一个月黄金增量资金仅为20%，显然与关税30%有差距，地缘支撑很难承接关税影响减弱，何况当前地缘事件关注热度持续下降。
美债角度是长期叙事不能保持天天高强度对黄金支撑，当黄金已经定价美债规模年内会超38万亿，美债对黄金支撑短期很难会有更强力量，从中期而言美债对黄金影响会阶段性出现会限制下轨会抬升下轨。
4月末时候老罗给过黄金创下天量成交后短横盘震荡3个月，长横盘整理至9月底10月初，展望后续两个月，关税影响进入后时代力量会进一步衰减，俄乌冲突进入拉锯很难形成对黄金的兴奋点，美债上限破除后美债发债进入高峰阶段美元回流已经是确定性，当前的确很难找到未来2个月看涨黄金的逻辑。
黄金阶段维持偏弱震荡属于较为确定性走势，评价一个期货是否是好的交易品种，波动率处于抬升过程+具有好性价比高安全边际才是硬逻辑，现阶段套用这个公式，黄金处于降波过程+估值不存在低估。
快乐投资，选择大于努力，老罗黄金圈五年圈子，20年交易员领航，金银策略连续五年实现正收益，与自律/专业/专注者同行共进，提升赢面，聚焦复利